Bellevue Digital Health (Lux)
Portfolio bestehend aus Wachstumsaktien hoher Qualität mit zweistelligem Umsatzwachstum
Regulierung und hohe Qualitätsanforderungen beschränken das Technologierisiko
Demografische Veränderungen und Alterung der Gesamtbevölkerung verlangen höhere Effizienz und Kosteneffektivität
In 90 Sekunden erklärt
Details zu den Anteilsklassen finden Sie hier.
Investment-Fokus
ISIN-Nr. LU1811047593
Das Anlageziel des Bellevue Digital Health ist die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums durch Anlagen zu mindestens zwei Dritteln in ein Portfolio sorgfältig ausgewählter Aktien und anderer Beteiligungspapiere von Unternehmen, die einen hohen Fokus auf die Digitalisierung des Gesundheitssektors haben.
Indexierte Wertentwicklung (Stand: 03.07.2024)
NAV: USD 165.73 (01.07.2024)
Rollierende Wertentwicklung (27.06.2024)
B-USD | Benchmark | |
27.06.2023 - 27.06.2024 | -14.58% | n.a. |
27.06.2022 - 27.06.2023 | 21.47% | n.a. |
25.06.2021 - 27.06.2022 | -46.77% | n.a. |
26.06.2020 - 25.06.2021 | 64.14% | n.a. |
Annualisierte Wertentwicklung (27.06.2024)
B-USD | Benchmark | |
1 Jahr | -14.58% | n.a. |
3 Jahre | -17.91% | n.a. |
5 Jahre | 0.63% | n.a. |
Seit Auflage p.a. | 5.02% | n.a. |
Kumulierte Wertentwicklung (27.06.2024)
B-USD | Benchmark | |
1M | -3.33% | n.a. |
YTD | -2.02% | n.a. |
1 Jahr | -14.58% | n.a. |
3 Jahre | -44.77% | n.a. |
5 Jahre | 3.20% | n.a. |
Seit Auflage | 35.26% | n.a. |
Jährliche Wertentwicklung
B-USD | Benchmark | |
2023 | -4.81% | n.a. |
2022 | -28.18% | n.a. |
2021 | -10.73% | n.a. |
2020 | 67.19% | n.a. |
Fakten & Kennzahlen
Investment-Fokus
Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an. Der Fonds investiert weltweit aktiv zu mindestens zwei Dritteln des Portfolios in Unternehmen, deren Geschäftsaktivitäten einen hohen Fokus auf die Digitalisierung des Gesundheitssektors legen. Ein global verankertes Expertennetzwerk, Mehr anzeigenWeniger anzeigen
Anlageeignung & Risiko
Niedriges Risiko
Hohes Risiko
Grunddaten
Investment Manager | Bellevue Asset Management AG |
Depotbank | CACEIS BANK, LUXEMBOURG BRANCH |
Fund Administrator | CACEIS BANK, LUXEMBOURG BRANCH |
Auditor | PriceWaterhouseCoopers |
Lancierungsdatum | 30.04.2018 |
Jahresabschluss | 30. Jun |
NAV Berechnung | Täglich "Forward Pricing" |
Zeichnungsfrist | 15:00 CET |
Management Fee | 1.60% |
Ausgabeaufschlag (max.) | 5.00% |
ISIN-Nummer | LU1811047593 |
Valoren-Nummer | 41450399 |
Bloomberg | BBDIGBU LX |
WKN | A2JJA7 |
Gesamtkostenquote (TER) | 2.18% (31.05.2024) |
Rechtliche Informationen
Rechtsform | Luxembourg UCITS V SICAV |
SFDR Kategorie | Artikel 8 |
Portfolio
10 größte Positionen
Marktkapitalisierung
Geografische Aufteilung
Chancen & Risiken
Chancen
- Demografische Veränderungen und Alterung der Gesamtbevölkerung verlangen höhere Effizienz und Kosteneffektivität.
- Neue Technologien erobern das Gesundheitswesen.
- Portfolio bestehend aus Wachstumsaktien hoher Qualität mit zweistelligem Umsatzwachstum.
- Regulierung und hohe Qualitätsanforderungen beschränken das Technologierisiko.
- Bellevue – Gesundheitspionier seit 1993 und heute einer der grössten unabhängigen Gesundheitsinvestoren in Europa.
Risiken
- Der Fonds investiert aktiv in Aktien. Aktien unterliegen Kursschwankungen und damit auch dem Risiko von Kursverlusten.
- Der Fonds investiert in Fremdwährungen, damit verbunden sind entsprechende Währungsrisiken gegenüber der investierten Basiswährung.
- Der Fonds kann einen Teil seines Vermögens in Finanzinstrumenten anlegen, die unter bestimmten Umständen ein relativ niedriges Liquiditätsniveau erreichen können, was sich auf die Liquidität des Fonds auswirken kann.
- Aktien mit Bezug zu Technologie und/oder Digitalisierung können überdurchschnittlich hohen Wertschwankungen unterliegen.
- Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.
Ausblick & Rückblick
Im Mai trugen 17 der 35 Portfoliopositionen positiv zur Performance bei. Am stärksten zur Portfolioperformance beigetragen haben die Kernbeteiligungen TransMedics (+44.9%) und Procept BioRobotics (+25.3%). Die Unternehmen haben mit ihren Erstquartalsergebnissen die hohen Erwartungen der Investoren deutlich übertroffen und ihren Ausblick für das Geschäftsjahr 2024 erhöht. Beide Unternehmen erzielen grosse Fortschritte in der Unternehmensentwicklung, so hat TransMedics bereits die Gewinnschwelle erreicht. Auch Globus Medical (+34.8%) überzeugte mit guten Zahlen. Investoren honorierten jedoch insbesondere auch den Umstand, dass die Integration des akquirierten Mitbewerbers NuVasive besser als geplant verläuft. Die Angst der Anleger vor einem Exodus der Vertriebsorganisation ist verflogen und damit auch der Bewertungsabschlag.
Weiterhin gut entwickeln sich die grosskapitalisierten Unternehmen Intuitive Surgical (+8.5%) und Natera (+14.7%). Bei Insulet (+3.1%) scheinen die Konkurrenzängste der Investoren ebenfalls langsam abzuebben. Auch die klein- und mittelkapitalisierten Beteiligungen GN Store Nord (+15.7%), Ambu Medical (+18.6%) und Outset Medical (+47.4%) zeigten einen deutlichen Wertzuwachs. Outset Medical erhielt die FDA-Zulassung für TabloCart, was dem Unternehmen ermöglichen dürfte, wieder zurück auf den Wachstumspfad zu kommen.
Die Performance belastet haben vor allem unsere tiefergewichteten Portfoliopositionen Inspire Medical (-34.3%), Evolent Health (-23.6%), 10X Genomics (-23.4%) aber auch Dexcom (-6.8%), Veeva (-12.2%) und Exact Sciences (-23.4%). Das Erstquartalsergebnis von Inspire hat die hohen Investorenerwartungen nicht erfüllt. Wegen der geringeren Auslastung der Operationszentren kamen Fragen zur Nachhaltigkeit des Wachstumstrends auf. Der Aktienkurs von Evolent Health litt unter der unerwartet hohen Behandlungsauslastung im Segment der Medicaid-Versicherten. Dies könnte zu reduzierten erfolgsabhängigen Zahlungen führen. US-Krankenversicherer (Kunden von Evolent Health) zahlen dem Unternehmen einen Bonus, wenn die Gesundheitskosten unterdurchschnittlich ausfallen. Der Wegfall oder eine Reduktion würde den Unternehmensgewinn deutlich schmälern. Der Hauptkonkurrent von 10X Genomics, Nanostring, wurde vom Branchenschwergewicht Bruker übernommen (aus dem Chapter 11). Dies könnte möglicherweise die Wettbewerbssituation mittelfristig verschärfen.
Das Erstquartalsergebnis von Veeva fiel zwar den Erwartungen entsprechend aus, das Management senkte jedoch die Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2024. Am Gewinn pro Aktie wurde unverändert festgehalten. Die Kommentare des Dexcom-Managements (anlässlich eines Investorentreffens am Unternehmenshauptsitz, an dem wir auch teilnahmen) zur Neuausrichtung des Aussendienstes interpretierten die anwesenden Investoren als Signal für ein enttäuschendes Zweitquartalsergebnis. Dexcom stellte jedoch klar, dass dies nicht zutrifft. Alle Werte in USD / B-Anteile.
In Investorengesprächen äussern sich viele Managementteams positiv über den Geschäftsverlauf im 1. Quartal und für den Rest des Jahres 2024. Die Zulassung und Markteinführung relevanter neuer Produkte wird für ein weiterhin hohes Umsatzwachstum sorgen. Beispiele sind das neue Inspire-5-System zur Behandlung von obstruktiver Schlafapnoe von Inspire Medical, die beiden Blutzuckersensoren Stelo und G7 von Dexcom, das neue roboterbasierte Chirurgiesystem da Vinci 5 von Intuitive Surgical sowie die Patchinsulinpumpe Omnipod 5 von Insulet.
Wie die letzten zwei Jahre gezeigt haben, können herausragende Fundamentaldaten durch Entwicklungen auf der Makroebene und veränderte Anlegerpräferenzen übersteuert werden. Für 2024 rechnen wir mit Rückenwind für unsere Anlagelösung. US-Leitzinssenkungen (Wachstumsaktien profitieren üblicherweise überdurchschnittlich), attraktive Bewertungsniveaus (Umsatzmultiples nahe dem historischen Tiefststand), erwartete Beschleunigung der M&A- und IPO-Aktivitäten, Repositionierung der Investoren aus den Überfliegern des Vorjahres in Aktien von hoher Qualität sowie unsichere Wachstumsaussichten für die Weltwirtschaft (in der Vergangenheit ein gutes Umfeld für nichtzyklische Sektoren wie den Digital Health) stimmen uns positiv und sprechen für ein Investment in den Bellevue Digital Health (Lux) Fonds.
Documents
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung zu und kann irreführend sein. Da der Teilfonds auf eine Währung lautet, die sich von der Basiswährung des Anlegers unterscheiden kann, können Wechselkursänderungen negative Auswirkungen auf Preise und Erträge haben. Mehr anzeigenWeniger anzeigen