Bellevue Medtech & Services (CH)
Mit Medtech & Services investieren Sie in 10% des globalen Bruttosozialprodukts und erhalten Zugang zum Gesundheitswesen ohne Medikamente
Unternehmen verfügen über ein überdurchschnittliches und stetiges Gewinnwachstum gegenüber Gesamtmarkt
Medizintechnikunternehmen erhalten einen Wachstums- und Ertragsschub durch die Digitalisierung im Gesundheitswesen
Details zu den Anteilsklassen finden Sie hier.
Investment-Fokus
ISIN-Nr. CH0034334737
Der Fonds investiert weltweit in Aktien von Unternehmen des Medizintechnik- und Gesundheitsdienstleistungssektor. Die Titelauswahl basiert auf fundamentaler Unternehmensanalyse, wobei insbesondere der medizinische Nutzen, das Sparpotenzial für das Gesundheitswesen sowie das erwartete Marktpotenzial der entsprechenden Produkte und Services vertieft untersucht werden.
Indexierte Wertentwicklung (Stand: 17.05.2024)
NAV: CHF 3'610.96 (16.05.2024)
Rollierende Wertentwicklung (16.05.2024)
AA-CHF | Benchmark | |
16.05.2023 - 16.05.2024 | 4.91% | 9.02% |
16.05.2022 - 16.05.2023 | -5.61% | -7.29% |
14.05.2021 - 16.05.2022 | 3.55% | 6.65% |
15.05.2020 - 14.05.2021 | 20.18% | 25.11% |
Annualisierte Wertentwicklung (16.05.2024)
AA-CHF | Benchmark | |
1 Jahr | 4.91% | 9.02% |
3 Jahre | 0.84% | 2.53% |
5 Jahre | 6.57% | 8.15% |
10 Jahre | 11.74% | 12.34% |
Seit Auflage p.a. | 8.24% | 8.25% |
Kumulierte Wertentwicklung (16.05.2024)
AA-CHF | Benchmark | |
1M | 3.58% | 3.32% |
YTD | 13.26% | 12.15% |
1 Jahr | 4.91% | 9.02% |
3 Jahre | 2.54% | 7.80% |
5 Jahre | 37.49% | 47.99% |
10 Jahre | 203.61% | 220.37% |
Seit Auflage | 261.12% | 261.35% |
Jährliche Wertentwicklung
AA-CHF | Benchmark | |
2023 | -10.60% | -4.35% |
2022 | -12.56% | -11.48% |
2021 | 25.45% | 24.57% |
2020 | 6.56% | 9.32% |
Fakten & Kennzahlen
Investment-Fokus
Der Fonds investiert weltweit aktiv in Aktien von Unternehmen des Medizintechnik- und Ge-sundheitsdienstleistungssektors. Der Fonds erschliesst dem Investor ein attraktives Investment in den Healthcare-Sektor ohne dabei in Medikamentenhersteller zu investieren. Mehr anzeigenWeniger anzeigen
Anlageeignung & Risiko
Niedriges Risiko
Hohes Risiko
Grunddaten
Investment Manager | Bellevue Asset Management AG |
Depotbank | Zürcher Kantonalbank |
Fund Administrator | Swisscanto Fondsleitung AG |
Auditor | Ernst & Young AG |
Lancierungsdatum | 03.03.2008 |
Jahresabschluss | 30. Sep |
NAV Berechnung | Täglich "Forward Pricing" |
Zeichnungsfrist | 15:00 CET |
Management Fee | 1.80% |
Ausgabeaufschlag (max.) | 2.50% |
Performance Fee | 10.00% (mit High Water Mark) |
ISIN-Nummer | CH0034334737 |
Valoren-Nummer | 3433473 |
Bloomberg | ADAGMED SW |
WKN | A0RAUP |
Rechtliche Informationen
Rechtsform | Anlagefonds nach Schweizer Recht |
SFDR Kategorie | Artikel 8 |
Redemption period | Täglich |
Kennzahlen (30.04.2024, Basiswährung CHF)
Beta | 1.19 |
Volatilität | 19.10 |
Tracking Error | 5.35 |
Active Share | 28.92 |
Korrelation | 0.97 |
Sharpe ratio | -0.03 |
Information ratio | -0.52 |
Jensen's alpha | -3.28 |
Anzahl POS. | 32 |
Portfolio
10 größte Positionen
Marktkapitalisierung
Geografische Aufteilung
Aufteilung nach Sektoren
Chancen & Risiken
Chancen
- Medizintechnikunternehmen erhalten einen Wachstums- und Ertragsschub durch die Digitalisierung im Gesundheitswesen.
- Fokussierung auf profitable, liquide Mid- und Large-Cap-Unternehmen mit einem etablierten Produktportfolio sowie schnell wachsende Small-Cap-Unternehmen mit Spitzentechnologieangebot.
- Managed Care profitiert von der Privatisierung des Krankenversicherungswesens und der Senkung der Behandlungskosten.
- Minimalinvasive Techniken auf dem Vormarsch – kürzere Behandlungszeiten senken Gesundheitskosten.
- Bellevue – Gesundheitspionier seit 1993 und heute einer der grössten unabhängigen Gesundheitsinvestoren in Europa.
Risiken
- Der Fonds investiert aktiv in Aktien. Aktien unterliegen Kursschwankungen und damit auch dem Risiko von Kursverlusten.
- Der Fonds investiert in Fremdwährungen, damit verbunden sind entsprechende Währungsrisiken gegenüber der investierten Basiswährung.
- Der Fonds kann einen Teil seines Vermögens in Finanzinstrumenten anlegen, die ein relativ niedriges Liquiditätsniveau erreichen könnten, was sich auf die Liquidität des Fonds auswirken kann.
- Mit einer Investition in Schwellenländer besteht das zusätzliche Risiko der Unsicherheit der politischen und sozialen Verhältnisse.
- Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Die dadurch erhöhten Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.
Ausblick & Rückblick
Der US-Pharmagrosshändler McKesson (+1.9%) trug positiv zur Performance bei. Veeva Systems (-12.7%) und HCA Healthcare (-5.4%) belasteten hingegen die absolute und relative Performance. Veeva gab bekannt, dass der Finanzvorstand das Unternehmen nach 4 Jahren unerwartet verlassen wird, bestätigte aber seine Prognosen für das aktuelle Geschäftsjahr. Obwohl HCA gute Umsatz- und Gewinnzahlen bekannt gab, konnte das Unternehmen die sehr hohen Erwartungen der Anleger nicht übertreffen.
Die US-Krankenversicherer entwickelten sich uneinheitlich. Während Elevance (+3.8%) und Cigna (+0.1%) positiv zur Performance beitrugen, belasteten Molina (-15.2%), Humana (-11.3%), Centene (-5.2%) und UnitedHealth (-0.4%) diese. Der auf Arbeitnehmer fokussierte Krankenversicherer Elevance übertraf die Gewinnerwartungen der Investoren für das 1. Quartal und erhöhte seine Gewinnprognose für 2024. Anfang April wurde bekannt, dass die Erstattungssätze für Medicare-Advantage-Krankenversicherungen im Jahr 2025 um durchschnittlich 3.7% steigen werden, was dem Vorschlag vom Januar entspricht. Die Anleger hatten jedoch erwartet, dass die im Januar vorgeschlagene Wachstumsrate zwischen 0.5 und 1% erhöht werden würde, was Bedenken hinsichtlich der Gewinnmargen in den nächsten Jahren weckte. Dies könnte insbesondere Humana und in geringerem Masse auch UnitedHealth, Centene und Molina betreffen. Wir sehen genügend Möglichkeiten, um die Margen mittel- und langfristig zu steigern. Molina enttäuschte die Anleger mit höheren Gesundheitskosten für das 1. Quartal als erwartet und mit seiner Gewinnprognose für 2024.
Die Medizintechnikunternehmen Boston Scientific (+6.8%), Shockwave (+3.2%) und Insulet (+2.1%) trugen zur relativen und absoluten Performance bei. Boston Scientific überraschte die Anleger mit einem aussergewöhnlich starken organischen Umsatzwachstum im 1. Quartal und hat zudem seine Umsatzprognosen für 2024 deutlich angehoben. Die Beschleunigung des Umsatzwachstums war teilweise auf Marktanteilsgewinne für den neuen Farapulse PFA-Ablationskatheter zur Behandlung von Herzrhythmusstörungen zurückzuführen. Johnson & Johnson hat Shockwave (YTD+89.5%) ein Übernahmeangebot unterbreitet.
Grosskapitalisierten Medizintechnikunternehmen wie Edwards Lifesciences (-9.8%), Dexcom (-6.5%), Intuitive Surgical (-5.4%), Abbott (-4.6%) und Stryker (-4.3%) belasteten die Performance. Diese wachstumsstärkeren, höher bewerteten Aktien wurden zweifelsohne von Gewinnmitnahmen und dem Anstieg der US-Marktzinsen belastet. Darüber hinaus haben Edwards Lifesciences und Dexcom die Umsatzerwartungen der Anleger nicht wesentlich übertroffen, und Abbott erhöhte seine Gewinnaussichten für 2024 zu wenig deutlich.
Die «Life Sciences Tools»-Unternehmen Danaher (+0.6%) und Thermo Fisher (-0.4%) entwickelten sich vergleichbar. Die Erstquartalsergebnisse beider Unternehmen zeigten, dass sich die relevanten Endmärkte stabilisiert, aber noch nicht wesentlich verbessert haben.
Alle Performancedaten in CHF / AA-Anteile.
Aufgrund der bisherigen sehr guten Erstquartalsergebnisse und positiver Kommentare zahlreicher Managementteams von Medizintechnikunternehmen erwarten wir für 2024 ein starkes Wachstum der chirurgischen Eingriffe. Die Zulassung und Markteinführung relevanter neuer Produkte wird für ein weiterhin hohes Umsatzwachstum sorgen. Beispiele hierfür sind TriClip, AVEIR und Libre von Abbott, Farapulse PFA von Boston Scientific und das neue roboterbasierte Chirurgiesystem da Vinci 5 von Intuitive Surgical. Wir erwarten, dass die Preissetzungsmacht im niedrigen einstelligen Bereich bleiben wird. Die Margen dürften aufgrund des überdurchschnittlichen Umsatzwachstums und der weiteren Verbesserung der Lieferketten steigen. Wir halten eine Abschwächung der Wirtschaft in den nächsten 12 Monaten für wenig wahrscheinlich, aber möglich. Medizintechnik- und Dienstleistungsunternehmen tendieren dazu, in einem schwächeren Umfeld eine bessere Performance zu erzielen.
Dokumente
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung zu und kann irreführend sein. Da der Teilfonds auf eine Währung lautet, die sich von der Basiswährung des Anlegers unterscheiden kann, können Wechselkursänderungen negative Auswirkungen auf Preise und Erträge haben. Mehr anzeigenWeniger anzeigen