Bellevue Global Macro
Die Welt in einem Portfolio - Alltwetterstrategie mit Absolut-Return-Ansatz
Der Fonds strebt über den Konjunkturzyklus konsistente positive jährliche Renditen an
UCITS V regulierte Absolute-Return-Strategie mit täglicher Liquidität
Details zu den Anteilsklassen finden Sie hier.
Investment-Fokus
ISIN-Nr. LU0513479864
Der Fonds beabsichtigt, unabhängig vom Marktumfeld, konsistente positive Renditen von 5-7% pro Jahr zu erzielen. Dies bei einer annualisierten Volatilität von 5-7%. Der Fonds wird aktiv verwaltet und investiert weltweit in mehrere Anlageklassen mit der Möglichkeit, Long- und Short-Exposure aufzubauen, wobei die Risikoparameter über die Zeit konstant gehalten werden.
Indexierte Wertentwicklung (Stand: 16.08.2024)
NAV: CHF 157.21 (15.08.2024)
Rollierende Wertentwicklung (16.08.2024)
HB-CHF | Benchmark | |
15.08.2023 - 15.08.2024 | 7.34% | 1.60% |
15.08.2022 - 15.08.2023 | -2.81% | 0.96% |
15.08.2021 - 15.08.2022 | -9.98% | -0.66% |
15.08.2020 - 15.08.2021 | 5.06% | -0.76% |
Annualisierte Wertentwicklung (16.08.2024)
HB-CHF | Benchmark | |
1 Jahr | 7.34% | 1.60% |
3 Jahre | -2.07% | 0.63% |
5 Jahre | -0.31% | 0.08% |
10 Jahre | 1.15% | -0.30% |
Seit Auflage p.a. | 1.63% | -0.19% |
Kumulierte Wertentwicklung (16.08.2024)
HB-CHF | Benchmark | |
1M | -0.58% | 0.10% |
YTD | 2.67% | 0.94% |
1 Jahr | 7.34% | 1.60% |
3 Jahre | -6.09% | 1.90% |
5 Jahre | -1.52% | 0.40% |
10 Jahre | 12.16% | -3.01% |
Seit Auflage | 25.77% | -2.70% |
Jährliche Wertentwicklung
HB-CHF | Benchmark | |
2023 | 5.60% | 1.50% |
2022 | -9.95% | -0.24% |
2021 | -3.72% | -0.77% |
2020 | 1.86% | -0.72% |
Fakten & Kennzahlen
Investment-Fokus
Der Fonds beabsichtigt, unabhängig vom Marktumfeld, konsistente positive Renditen von rund 5-7% pro Jahr zu erzielen. Dies bei einer annualisierten Volatilität von 5-7%. Der Fonds wird aktiv verwaltet und investiert weltweit in mehrere Anlageklassen mit der Möglichkeit, Long- und Short-Exposure aufzubauen, Mehr anzeigenWeniger anzeigen
Anlageeignung & Risiko
Niedriges Risiko
Hohes Risiko
Grunddaten
Investment Manager | Bellevue Asset Management AG |
Depotbank | CACEIS BANK, LUXEMBOURG BRANCH |
Fund Administrator | CACEIS BANK, LUXEMBOURG BRANCH |
Auditor | PriceWaterhouseCoopers |
Lancierungsdatum | 31.03.2010 |
Jahresabschluss | 30. Jun |
NAV Berechnung | Daily "Forward Pricing" |
Zeichnungsfrist | 15:00 CET |
Management Fee | 1.40% |
Ausgabeaufschlag (max.) | 5.00% |
Performance Fee | 10.00% (mit High Water Mark) |
ISIN-Nummer | LU0513479864 |
Valoren-Nummer | 11353519 |
Bloomberg | BBGMABS LX |
WKN | A1C094 |
Gesamtkostenquote (TER) | 1.93% (31.07.2024) |
Rechtliche Informationen
Rechtsform | Luxembourg UCITS V SICAV |
SFDR Kategorie | Artikel 8 |
Kennzahlen (31.07.2024, Basiswährung EUR)
Volatilität | 5.99 |
Sharpe ratio | -0.36 |
Anzahl POS. | 67 |
Chancen & Risiken
Chancen
- Der Fonds strebt über den Konjunkturzyklus konsistente positive jährliche Renditen an.
- Systematischer Investment-Ansatz – basierend auf proprietären Anlagemodellen, über die letzten 25 Jahre optimiert.
- Einsatz von Leverage ist möglich, das Nettoexposure beträgt in der Regel zwischen 120% - 150%.
- Möglichkeit Short-Investitionen einzugehen, sollte das Marktumfeld entsprechende Gelegenheiten dazu bieten.
- UCITS V regulierte Absolute-Return-Strategie mit täglicher Liquidität.
Risiken
- Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.
- Der Fonds kann einen Teil seines Vermögens in Anleihen anlegen. Deren Emittenten können zahlungsunfähig werden.
- Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere entstehen Zinsänderungsrisiken.
- Mit einer Investition in Schwellenländer besteht das zusätzliche Risiko der Unsicherheit der politischen und sozialen Verhältnisse.
- Der Fonds investiert in Fremdwährungen, damit verbunden sind entsprechende Währungsrisiken gegenüber der investierten Basiswährung.
Ausblick & Rückblick
Einen positiven Beitrag zur Fondsperformance im Berichtsmonat leisteten Staatsanleihen (+0.52%), Aktien (+0.38%), Nicht-Staatsanleihen (+0.38%), Gold (+0.17%) und Devisen (+0.05%). An den Finanzmärkten herrschte wegen der auf eine wirtschaftliche Abschwächung hindeutenden Konjunkturdaten ab Monatsmitte Risikoscheu. Dies kam Staatsanleihen zugute, während aber vor allem Aktien dadurch beeinträchtigt wurden. Der beachtliche Performancebeitrag von Staatsanleihen ist hauptsächlich auf den Rückgang der Rendite 10-jähriger UST um 37 Bp auf 4.03% zurückzuführen. Nicht-Staatsanleihen waren von den Wirtschaftsdaten weniger beziehungsweise nicht beeinträchtigt, was sich im Berichtsmonat positiv auswirkte. Unsere Aktienstrategie wurde zwar ebenso in Mitleidenschaft gezogen wie die breiten Aktienmärkte, schnitt aber dank der Anlagen im Biotechsektor besser als der MSCI World Equity Index ab.
Wir hielten unsere Gesamtallokation im Juli alles in allem unverändert bei: langfristige Staatsanleihen (28%), Nicht-Staatsanleihen (35%) und Aktien (22%). Die Gesamtportfolio-Duration beträgt unverändert 2.8 Jahre ggü. dem langfristigen Durchschnitt von 3.8 Jahren. Die wichtigsten Absicherungspositionen des Fonds sind Anlagen in langfristigen Staatsanleihen (28%), USD-Exposure (15%) und ein Engagement in Gold (5%).
Die Gewichtung für Szenario 1 haben wir von 25% auf 30% angehoben: Investitionen in Informationstechnologie nehmen zu, Notenbanken beenden ihre Straffungspolitik und die Inflation lässt nach. Die Börse setzt ihre Erholung fort. Die Konjunkturindikatoren fallen unterschiedlich aus. Die US-Wirtschaft setzt ihre Erholung fort, aber in Europa bleibt die Konjunktur schwach. Positive Nachrichten zum Konjunkturverlauf, wie etwa boomende Investitionen im KI-Bereich oder eine Erholung der PMI für das verarbeitende Gewerbe, könnten die Anleihen- und Aktienmärkte begünstigen. Das ist neutral bis negativ für Staatsanleihen und negativ für den US-Dollar.
Szenario 2 mit einer unveränderten Gewichtung von 50%: Die US-Wirtschaft rutscht in eine milde Rezession. Zahlreiche mildernde Faktoren dürften die Marktkorrektur dämpfen und die Börsenverluste auf 5-10% eindämmen: Es ist nach wie vor reichlich Liquidität vorhanden, die Einkaufsmanagerindizes haben die Talsohle erreicht und massive Investitionen in KI-bezogene Bereiche halten an. Dieses Szenario ist negativ für Unternehmensanleihen und leicht positiv für Staatsanleihen.
Szenario 3 mit einer reduzierten Gewichtung von 20% (bisher 25%): Die Kreditbedingungen in den USA verschlechtern sich und die Industrienationen gleiten in eine globale Rezession. In diesem Szenario hält die hohe Inflation an und der restriktive Kurs der US-Notenbank setzt der Wirtschaft zu. Es kommt zu einer Korrektur bei Aktien und Unternehmensanleihen. Dies ist positiv für Staatsanleihen, für den USD und möglicherweise für Gold.
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