Bellevue Medtech & Services
Mit Medtech & Services investieren Sie in 10% des globalen Bruttosozialprodukts und erhalten Zugang zum Gesundheitswesen ohne Medikamente
Unternehmen verfügen über ein überdurchschnittliches und stetiges Gewinnwachstum gegenüber Gesamtmarkt
Medizintechnikunternehmen erhalten einen Wachstums- und Ertragsschub durch die Digitalisierung und den Einsatz von GenAI im Gesundheitswesen
In 90 Sekunden erklärt
Details zu den Anteilsklassen finden Sie hier.
Investment-Fokus
ISIN-Nr. LU2107455052
Der Fonds wird aktiv verwaltet und investiert weltweit in Aktien von Unternehmen des Medizintechnik- und Gesundheitsdienstleistungssektor. Die Titelauswahl basiert auf fundamentaler Unternehmensanalyse, wobei insbesondere der medizinische Nutzen, das Sparpotenzial für das Gesundheitswesen sowie das erwartete Marktpotenzial der entsprechenden Produkte und Services vertieft untersucht werden.
Indexierte Wertentwicklung (Stand: 16.08.2024)
NAV: USD 162.23 (15.08.2024)
Rollierende Wertentwicklung (16.08.2024)
I2-USD | MSCI World IMI HC Equip. & Supllies | MSCI World HC Net Return | |
15.08.2023 - 15.08.2024 | 8.47% | 9.75% | 15.26% |
15.08.2022 - 15.08.2023 | 1.05% | 0.28% | 3.91% |
15.08.2021 - 15.08.2022 | -9.96% | -19.85% | -3.38% |
15.08.2020 - 15.08.2021 | 24.52% | 27.81% | 22.63% |
Annualisierte Wertentwicklung (16.08.2024)
I2-USD | MSCI World IMI HC Equip. & Supllies | MSCI World HC Net Return | |
1 Jahr | 8.47% | 9.75% | 15.26% |
3 Jahre | -0.44% | -4.10% | 4.99% |
Seit Auflage p.a. | 5.91% | 4.87% | 10.01% |
Kumulierte Wertentwicklung (16.08.2024)
I2-USD | MSCI World IMI HC Equip. & Supllies | MSCI World HC Net Return | |
1M | 0.56% | 2.40% | 3.64% |
YTD | 7.01% | 7.16% | 13.91% |
1 Jahr | 8.47% | 9.75% | 15.26% |
3 Jahre | -1.31% | -11.79% | 15.72% |
Seit Auflage | 29.78% | 24.13% | 54.23% |
Jährliche Wertentwicklung
I2-USD | MSCI World IMI HC Equip. & Supllies | MSCI World HC Net Return | |
2023 | 5.31% | 8.76% | 3.76% |
2022 | -16.68% | -24.76% | -5.41% |
2021 | 17.00% | 14.93% | 19.80% |
Fakten & Kennzahlen
Investment-Fokus
Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an, wird aktiv verwaltet und investiert weltweit in Aktien von Unternehmen des Medizintechnik- und Gesundheitsdienstleistungssektors. Mehr anzeigenWeniger anzeigen
Anlageeignung & Risiko
Niedriges Risiko
Hohes Risiko
Grunddaten
Investment Manager | Bellevue Asset Management AG |
Depotbank | CACEIS BANK, LUXEMBOURG BRANCH |
Fund Administrator | CACEIS BANK, LUXEMBOURG BRANCH |
Auditor | PriceWaterhouseCoopers |
Lancierungsdatum | 28.09.2009 |
Jahresabschluss | 30. Jun |
NAV Berechnung | Daily "Forward Pricing" |
Zeichnungsfrist | 15:00 CET |
Management Fee | 0.80% |
Ausgabeaufschlag (max.) | 5.00% |
ISIN-Nummer | LU2107455052 |
Valoren-Nummer | 52219156 |
Bloomberg | BBAMI2U LX |
WKN | A2PYJT |
Gesamtkostenquote (TER) | 1.32% (31.07.2024) |
Rechtliche Informationen
Rechtsform | Luxembourg UCITS V SICAV |
SFDR Kategorie | Artikel 8 |
Kennzahlen (31.07.2024, Basiswährung EUR)
Beta | 0.99 |
Volatilität | 18.21 |
Tracking Error | 6.57 |
Active Share | 25.32 |
Korrelation | 0.93 |
Sharpe ratio | 0.01 |
Information ratio | 0.40 |
Jensen's alpha | 2.61 |
Anzahl POS. | 44 |
Portfolio
10 größte Positionen
Marktkapitalisierung
Geografische Aufteilung
Aufteilung nach Sektoren
Chancen & Risiken
Chancen
- Medizintechnikunternehmen erhalten einen Wachstums- und Ertragsschub durch die Digitalisierung im Gesundheitswesen.
- Fokussierung auf profitable, liquide Mid- und Large-Cap-Unternehmen mit einem etablierten Produktportfolio sowie schnell wachsende Small-Cap-Unternehmen mit Spitzentechnologieangebot.
- Managed Care profitiert von der Privatisierung des Krankenversicher-ungswesens und der Senkung der Behandlungskosten.
- Minimalinvasive Techniken auf dem Vormarsch – kürzere Behandlungszeiten senken Gesundheitskosten.
- Bellevue – Gesundheitspionier seit 1993 und heute einer der grössten unabhängigen Gesundheitsinvestoren in Europa.
Risiken
- Der Fonds investiert aktiv in Aktien. Aktien unterliegen Kursschwankungen und damit auch dem Risiko von Kursverlusten.
- Der Fonds investiert in Fremdwährungen, damit verbunden sind entsprechende Währungsrisiken gegenüber der investierten Basiswährung.
- Der Fonds kann einen Teil seines Vermögens in Finanzinstrumenten anlegen, die unter bestimmten Umständen ein relativ niedriges Liquiditätsniveau erreichen können, was sich auf die Liquidität des Fonds auswirken kann.
- Mit einer Investition in Schwellenländer besteht das zusätzliche Risiko der Unsicherheit der politischen und sozialen Verhältnisse.
- Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.
Ausblick & Rückblick
Mehrere Faktoren führten zu einer unterdurchschnittlichen Entwicklung des globalen Medizintechnikmarktes und des Bellevue Medtech & Services Fonds. Den grössten Einfluss hatten überraschend schwache Zweitquartalsergebnisse der beiden Qualitätsunternehmen Dexcom (-40.8%) und Edwards Lifesciences (-32.4%), die gemeinsam den Medizintechnikmarkt mit -2.3% und den Fonds mit -3.2% belasteten. Dexcom scheint mehrere Fehler bei der Ausrichtung und Reorganisation der Vertriebsorganisation gemacht zu haben. Diese sollten aber bis Jahresende wieder behoben sein. Edwards gab als Grund für die Wachstumsabschwächung Engpässe bei der US-Operationsinfrastruktur an. Allerdings könnten auch Marktanteilsverluste oder Preisnachlässe verantwortlich für die reduzierten Umsatzaussichten sein. Das Quartalsergebnis von Medtronic (erwartet am 20. August 2024), der Nummer 2 im Transkatheter-Herzklappenmarkt, wird wichtige Einblicke liefern.
Zusätzlich waren im breiten Aktienmarkt wie auch im Gesundheitssektor Gewinnmitnahmen bei Aktien mit starker Jahresperformance feststellbar, wie z.B. bei Boston Scientific (-4.9%), die herausragende Zweitquartalsresultate ablieferte. Ein weiterer belastender Faktor war das Chinageschäft einiger Unternehmen (z.B. Siemens Healthineers -9.0%), das sich weniger schnell als erwartet erholt und vereinzelt zu Anpassungen des Geschäftsausblicks führte.
Bei den Medizintechnikaktien trugen Resmed (+10.4%), Hologic (+9.0%), Terumo (+8.0%), GE Healthcare (+7.7%), Cooper (+6.0%), EssilorLuxottica (+5.2%), Alcon (+5.2%), Ambu (+4.4%) und Abbott (+1.6%) positiv zur Performance bei, während Penumbra (-8.0%), GN Store Nord (-7.0%), Align (-4.8%), Insulet (-4.1%) und Idexx (-3.1%) belasteten.
Die Life-Sciences-Tools-Unternehmen Thermo Fisher (+10.0%) und Danaher (+9.9%) publizierten sehr gute Unternehmensresultate. Der jahrelange Lagerabbau im Bioprocessing-Bereich scheint jetzt abgeschlossen zu sein und sollte das Umsatzwachstum nicht mehr belasten.
Die Kurse der Gesundheitsdienstleister wurden einerseits von den Zweitquartalsergebnissen und anderseits von einer sich verändernden Dynamik im US-Wahlkampf geprägt. Joe Biden zog sich zurück und empfahl Kamala Harris. Healthcare-IT-Plattformanbieter Privia (+18.3%), der US-Krankenhausbetreiber HCA Healthcare (+12.0%) und das auf cloudbasierte Softwarelösungen für die effizientere Vermarktung und Entwicklung von Medikamenten spezialisierte Unternehmen Veeva Systems (+4.0%) trugen positiv zur Portfolioperformance bei. HCA übertraf die Gewinnerwartungen der Investoren deutlich (höheres Operationsvolumen) und erhöhte seine Gewinnprognosen für 2024. Kamala Harris, die wie Joe Biden Subventionen für Krankenhäuser befürwortet, hat nach Meinung vieler Investoren durchaus Chancen, gewählt zu werden. So legten auch die Aktienkurse der US-Krankenversicherer Centene (+15.0%), Molina (13.8%), UnitedHealth (+12.2%) und Cigna (+4.6%) deutlich an Wert zu. Centene, Molina und UnitedHealth übertrafen die Erwartungen in Bezug auf die Ergebnisse des 2. Quartals. Centene und Molina profitierten zusätzlich davon, dass Kamala Harris «Exchange Markets»-Krankenversicherer fördern würde. Alle Werte in EUR / B-Anteile.
Wir erwarten, dass Krankenhäuser von starken Behandlungsvolumen, höheren Preisen und moderat steigenden Personalkosten profitieren werden. Bei den Krankenversicherern erwarten wir eine gute Entwicklung der Umsätze aufgrund des soliden Wachstums der Versichertenzahl und der Prämien. Anhaltend hohe Zinsen für US-Staatsanleihen können ebenfalls zu einer Gewinnverdichtung führen. Die politischen Risiken bleiben gering. Wir gehen davon aus, dass es aufgrund der US-Wahlen im November 2024 in beiden Kammern keine klaren Mehrheiten geben wird.
Im Gegensatz zu 2023 rechnen wir für 2024 mit Rückenwind für unsere Anlagelösung. US-Leitzinssenkungen, attraktive Bewertungsniveaus (Bewertungsabschlag trotz überdurchschnittlichem Gewinnwachstum), Repositionierung der Investoren aus den Überfliegern des Vorjahres sowie in Aktien von hoher Qualität sowie magere Wachstumsaussichten für die Weltwirtschaft (in der Vergangenheit ein gutes Umfeld für nichtzyklische Sektoren). All diese Faktoren sprechen für ein Investment in den Bellevue Medtech & Services (Lux) Fonds.
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