Bellevue Entrepreneur Europe Small
Eigentümer- bzw. familiengeführte Unternehmen denken in Generationen, nicht in Quartalen
Solide Bilanzen, hohe Innovationskraft und Sicherheitsbewusstsein wirken sich positiv auf den Aktienkurs aus
Unternehmen überzeugen mit hohen ESG-Scores
In 90 Sekunden erklärt
Details zu den Anteilsklassen finden Sie hier.
Investment-Fokus
ISIN-Nr. LU0631859229
Der Fonds wird aktiv verwaltet und investiert in kleinkapitalisierte, börsennotierte eigentümergeführte Unternehmen in Europa, welche von einem Unternehmer/Unternehmerfamilie mit min. 20% der Stimmrechtsanteile massgeblich beeinflusst werden. Das Management-Team identifiziert mittels eines fundamentalen Bottom-up-Ansatzes die attraktivsten Unternehmen und konstruiert ein über Länder, Sektoren und Stil (Value, GARP, Growth) diversifiziertes Portfolio.
Indexierte Wertentwicklung (Stand: 30.08.2024)
NAV: EUR 396.26 (29.08.2024)
Rollierende Wertentwicklung (30.08.2024)
B-EUR | Benchmark | |
29.08.2023 - 29.08.2024 | 14.44% | 13.57% |
29.08.2022 - 29.08.2023 | 12.53% | 5.33% |
27.08.2021 - 29.08.2022 | -26.13% | -19.62% |
27.08.2020 - 27.08.2021 | 36.65% | 42.02% |
Annualisierte Wertentwicklung (30.08.2024)
B-EUR | Benchmark | |
1 Jahr | 14.44% | 13.57% |
3 Jahre | -1.65% | -1.30% |
5 Jahre | 9.12% | 8.51% |
10 Jahre | 8.60% | 8.71% |
Seit Auflage p.a. | 9.15% | 9.87% |
Kumulierte Wertentwicklung (30.08.2024)
B-EUR | Benchmark | |
1M | -0.88% | 0.38% |
YTD | 9.38% | 6.41% |
1 Jahr | 14.44% | 13.57% |
3 Jahre | -4.88% | -3.85% |
5 Jahre | 54.70% | 50.47% |
10 Jahre | 128.14% | 130.61% |
Seit Auflage | 217.01% | 245.61% |
Jährliche Wertentwicklung
B-EUR | Benchmark | |
2023 | 16.15% | 12.85% |
2022 | -23.46% | -20.60% |
2021 | 19.48% | 24.71% |
2020 | 15.48% | 11.74% |
Fakten & Kennzahlen
Investment-Fokus
Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an, wird aktiv verwaltet und investiert in kleinkapitalisierte, börsennotierte eigentümergeführte Unternehmen in Europa, welche von einem Unternehmer oder einer Unternehmerfamilie mit min. 20% der Stimmrechtsanteile massgeblich beeinflusst werden. Mehr anzeigenWeniger anzeigen
Anlageeignung & Risiko
Niedriges Risiko
Hohes Risiko
Grunddaten
Investment Manager | Bellevue Asset Management AG |
Depotbank | CACEIS BANK, LUXEMBOURG BRANCH |
Fund Administrator | CACEIS BANK, LUXEMBOURG BRANCH |
Auditor | PriceWaterhouseCoopers |
Lancierungsdatum | 30.06.2011 |
Jahresabschluss | 30. Jun |
NAV Berechnung | Daily "Forward Pricing" |
Zeichnungsfrist | 15:00 CET |
Management Fee | 1.60% |
Ausgabeaufschlag (max.) | 5.00% |
Performance Fee | 10.00% (mit High Water Mark) |
ISIN-Nummer | LU0631859229 |
Valoren-Nummer | 13084212 |
Bloomberg | BFLESBE LX |
WKN | A1JG2H |
Gesamtkostenquote (TER) | 2.17% (31.08.2024) |
Rechtliche Informationen
Rechtsform | Luxembourg UCITS V SICAV |
SFDR Kategorie | Artikel 8 |
Portfolio
10 größte Positionen
Marktkapitalisierung
Geografische Aufteilung
Aufteilung nach Sektoren
Chancen & Risiken
Chancen
- Überdurchschnittliches Wachstum getrieben durch starke Innovation und gute Preissetzungsmacht.
- Höhere operative Rentabilität als "Champion in der Nische" gepaart mit hohem Kostenbewusstsein.
- Konservativere Finanzierung, geringere Verschuldung und höhere Risikofähigkeit im Vergleich zu Nicht-Familienunternehmen.
- Mehrfach ausgezeichnetes Management Team mit langjährigem Erfolgsausweis bei eigentümergeführten Investitionen.
- „Entrepreneurs for Entrepreneurs“ – die Bellevue Group zählt selbst zu den eigentümergeführten Unternehmen und ist mehrheitlich im Besitz der Mitarbeiter.
Risiken
- Der Fonds investiert aktiv in Aktien. Aktien unterliegen Kursschwankungen und damit auch dem Risiko von Kursverlusten.
- Aktien kleinerer Unternehmen werden generell in geringerem Umfang gehandelt und unterliegen grösseren Preisschwankungen als grössere Unternehmen.
- Der Fonds investiert in Fremdwährungen, damit verbunden sind entsprechende Währungsrisiken gegenüber der investierten Basiswährung.
- Der Fonds kann einen Teil seines Vermögens in Finanzinstrumenten anlegen, die unter bestimmten Umständen ein relativ niedriges Liquiditätsniveau erreichen können, was sich auf die Liquidität des Fonds auswirken kann.
- Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.
Ausblick & Rückblick
Vor diesem Hintergrund verlor der Fonds 0.3% (EUR / B-Anteile) und verfehlte seine Benchmark um 300 Bp. Seine Performance in den ersten sieben Monaten 2024 summiert sich auf 11.1%, womit der Fonds 387 Bp besser als sein Vergleichsindex abschneidet.
Grösste Verlustbringer im Juli waren Husqvarna (-16.6%), BESI (-23.7%) und CTT Systems (-16.9%). Husqvarna legte schwache Q2-Zahlen vor mit einem negativen Wachstum und einem 20% unter den Erwartungen liegenden EBIT, getrieben durch das ungünstige Makroumfeld und widrige Wetterverhältnisse. Ein bedeutender Faktor waren auch Marktanteilsverluste bei Mährobotern, wo Konkurrenzprodukte Husqvarna im Einstiegspreissegment das Wasser abgraben. Das Unternehmen hat Massnahmen ergriffen, die aber erst in der nächsten Saison zum Tragen kommen. Die Position wird geprüft. Nachdem BESI im Juni zu den Top-Performern zählte, büsste die Aktie in der Sektorrotation massiv an Wert ein. Starke Q2-Zahlen wurden durch eine niedrigere Umsatzprognose als erwartet für das Q3 überschattet. Wesentlich für die Anlagestory von BESI ist jedoch der Erfolg im Bereich hybrider Klebesysteme. CTT erreichte Anfang Juni mit einer Performance von 68% YTD einen Höchststand. Seitdem hat die Aktie eine starke Korrektur erfahren, da Lieferengpässe bei Boeing und Airbus die OEM-Verkäufe stärker als erwartet einschränken. Das Unternehmen verzeichnete im Q2 einen Umsatz- und EBIT-Rückgang von 3% resp. 7%. Nichtsdestotrotz blieben die Margen mit 38% sehr solide, was auf das fantastische monopolistische Geschäftsmodell von CTT mit einem starken After-Sales-Beitrag zurückzuführen ist.
Die besten Performer im Berichtsmonat waren Nordex (+22.7%), Nexans (+16.2%) und Burckhardt Compression (+7.8%). Dank eines Umsatzwachstums von 21% überraschte Nordex positiv beim EBITDA, wodurch es sein mittelfristiges EBITDA-Ziel von 8% weiter untermauerte. Nexans übertraf im H1 die EBITDA-Erwartungen um 14% infolge eines hervorragenden Wachstums bei Generation & Transmission und einer «Marge-vor-Absatzmenge»-Strategie, die sich beim Mittel- und Niederspannungsgeschäft bezahlt macht, woraufhin das Unternehmen seine 2024 anhob. Burckhardt veröffentlichte Anfang Juni gute Zahlen für das Geschäftsjahr 2023/24. Die Auftragseingänge übertrafen die Erwartungen um 10% und das Unternehmen hob seine mittelfristige Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2027/28 leicht an. Die Auftragslage normalisiert sich langsam nach zwei sehr starken Jahren, aber die Aktivität bleibt hoch, insbesondere im Bereich der Anwendungen für die Energiewende.
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