Bellevue Global Income
Effiziente Portfolioallokation bestehend aus 50% Staatsanleihen und 50% High-Yield-Bonds
Top-Down-Allokation über proprietäres Screening Tool, fundamentaler Bottom-up-Ansatz für High Yield-Anleihen
Berücksichtigung relevanter ESG-Aspekte entlang sämtlicher Schritte des Anlageprozesses
Details zu den Anteilsklassen finden Sie hier.
Investment-Fokus
ISIN-Nr. LU2382178064
Der Fonds beabsichtigt, unabhängig vom Marktumfeld, konsistente Mehrrenditen von 2-4% p.a. über dem entsprechenden 3-Monats Geldmarktsatz zu erzielen. Der Fonds wird aktiv verwaltet und investiert dabei weltweit in Anleihen, wobei das neutrale Portfolio Staatsanleihen und High Yield Anleihen mit je 50% gewichtet.
Indexierte Wertentwicklung (Stand: 26.07.2024)
NAV: USD 129.90 (26.07.2024)
Rollierende Wertentwicklung (27.07.2024)
HI-USD | Benchmark | |
25.07.2023 - 25.07.2024 | 8.11% | n.a. |
25.07.2022 - 25.07.2023 | 3.68% | n.a. |
Annualisierte Wertentwicklung (27.07.2024)
HI-USD | Benchmark | |
1 Jahr | 8.11% | n.a. |
Seit Auflage p.a. | 1.37% | n.a. |
Kumulierte Wertentwicklung (27.07.2024)
HI-USD | Benchmark | |
1M | 0.61% | n.a. |
YTD | 3.14% | n.a. |
1 Jahr | 8.11% | n.a. |
Seit Auflage | 3.92% | n.a. |
Jährliche Wertentwicklung
HI-USD | Benchmark | |
2023 | 7.32% | n.a. |
2022 | -5.50% | n.a. |
Fakten & Kennzahlen
Investment-Fokus
Der Fonds beabsichtigt, über den Konjunkturzyklus, Mehrrenditen von 2-4% p.a. über dem entsprechenden 3-Monats-Geldmarktsatz zu erzielen. Der Fonds wird aktiv verwaltet und investiert dabei weltweit in Anleihen, wobei das neutrale Portfolio langfristige Staatsanleihen und Credit mit je 50% gewichtet. Mehr anzeigenWeniger anzeigen
Anlageeignung & Risiko
Niedriges Risiko
Hohes Risiko
Grunddaten
Investment Manager | Bellevue Asset Management AG |
Depotbank | CACEIS BANK, LUXEMBOURG BRANCH |
Fund Administrator | CACEIS BANK, LUXEMBOURG BRANCH |
Auditor | PriceWaterhouseCoopers |
Lancierungsdatum | 30.09.2021 |
Jahresabschluss | 30. Jun |
NAV Berechnung | Daily "Forward Pricing" |
Zeichnungsfrist | 15:00 CET |
Management Fee | 0.70% |
Ausgabeaufschlag (max.) | 5.00% |
ISIN-Nummer | LU2382178064 |
Valoren-Nummer | 113468335 |
Bloomberg | BGINHIU |
WKN | A3C4GL |
Gesamtkostenquote (TER) | 1.19% (30.06.2024) |
Rechtliche Informationen
Rechtsform | Luxembourg UCITS V SICAV |
SFDR Kategorie | Artikel 8 |
Kennzahlen (30.06.2024, Basiswährung EUR)
Volatilität | 2.24 |
Sharpe ratio | 0.96 |
Anzahl POS. | 54 |
Chancen & Risiken
Chancen
- Der Fonds strebt über den Konjunkturzyklus einen Mehrertrag im Vergleich zum entsprechenden 3-Monats Geldmarktsatz an.
- Systematischer Investmentansatz – basierend auf proprietären Anlagemodellen, welche über die letzten 25 Jahre optimiert wurden.
- Einsatz von Leverage ist möglich, das Netto-Exposure beträgt in der Regel zwischen 120% und 150%.
- Möglichkeit Short-Positionen einzugehen, sollte das Marktumfeld entsprechende Gelegenheiten dazu bieten.
- UCITS V regulierte Total-Return-Strategie mit täglicher Liquidität.
Risiken
- Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.
- Der Fonds investiert aktiv in Anleihen. Deren Emittenten können zahlungsunfähig werden.
- Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere entstehen Zinsänderungsrisiken
- Mit einer Investition in Schwellenländeranleihen besteht das zusätzliche Risiko der Unsicherheit der politischen und sozialen Verhältnisse.
- Der Fonds investiert in Fremdwährungen, damit verbunden sind entsprechende Währungsrisiken gegenüber der investierten Basiswährung.
Ausblick & Rückblick
Einen positiven Beitrag zur Fondsperformance steuerten im Berichtsmonat Staatsanleihen (+0.41%) und Unternehmensanleihen (+0.21%) bei. Staatsanleihen mit langer Laufzeit blicken auf einen weiteren volatilen Monat zurück und die Rendite 10-jähriger US-Treasuries sank um 10 Bp auf 4.40%. Unternehmensanleihen entwickelten sich in Einklang mit dem Bloomberg Global High Yield EUR Hedged Index. Unsere Investitionen in Unternehmensanleihen profitierten von Schwellenländer-Bonds, während französische Finanzpapiere diese belasteten.
Im Monatsverlauf stockten wir unsere Allokation in Unternehmensanleihen geringfügig von 55% auf 56% auf. Wir wandten uns wieder der Türkei zu und investierten in die Neuemission von Sisecam mit einem Kupon von 8.625% in USD, Fälligkeit im Jahr 2032, einer Rendite bis Laufzeitende von 8% und einem Moody‘s-Rating von B2. Die Bonität des Unternehmens hat sich verbessert. Da der Glashersteller rund 50% seiner Einnahmen im Ausland erzielt, entweder durch Auslandsaktivitäten oder durch Exporte, stufte Fitch Sisecams Rating im April von B+ auf BB- hoch, womit es über dem «Sovereign Ceiling» (B+) liegt. Darüber hinaus begrüssen wir Erdogans konservativere geldpolitische Haltung. Bei Staatsanleihen verringerten wir unsere Allokation in langfristigen Papieren zwecks Gewinnmitnahmen von 26% auf 24%.
Das Portfolio bietet aktuell eine Rendite von 4.4% in EUR bei einer Duration von 3.6 Jahren und einem durchschnittlichen Rating von A.
Die Gewichtung für Szenario 1 haben wir von 25% auf 30% angehoben: Investitionen in Informationstechnologie nehmen zu, Notenbanken beenden ihre Straffungspolitik und die Inflation lässt nach. Die Börse setzt ihre Erholung fort. Die Konjunkturindikatoren fallen unterschiedlich aus. Die US-Wirtschaft setzt ihre Erholung fort, aber in Europa bleibt die Konjunktur schwach. Positive Nachrichten zum Konjunkturverlauf, wie etwa boomende Investitionen im KI-Bereich oder eine Erholung der PMI für das verarbeitende Gewerbe, könnten die Anleihen- und Aktienmärkte begünstigen. Das ist neutral bis negativ für Staatsanleihen und negativ für den US-Dollar.
Szenario 2 mit einer unveränderten Gewichtung von 50%: Die US-Wirtschaft rutscht in eine milde Rezession. Zahlreiche mildernde Faktoren dürften die Marktkorrektur dämpfen und die Börsenverluste auf 5-10% eindämmen: Es ist nach wie vor reichlich Liquidität vorhanden, die Einkaufsmanagerindizes haben die Talsohle erreicht und massive Investitionen in KI-bezogene Bereiche halten an. Dieses Szenario ist negativ für Unternehmensanleihen und leicht positiv für Staatsanleihen.
Szenario 3 mit einer reduzierten Gewichtung von 20% (bisher 25%): Die Kreditbedingungen in den USA verschlechtern sich und die Industrienationen gleiten in eine globale Rezession. In diesem Szenario hält die hohe Inflation an und der restriktive Kurs der US-Notenbank setzt der Wirtschaft zu. Es kommt zu einer Korrektur bei Aktien und Unternehmensanleihen. Dies ist positiv für Staatsanleihen, für den USD und möglicherweise für Gold.
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