Bellevue Global Macro
Die Welt in einem Portfolio - Alltwetterstrategie mit Absolut-Return-Ansatz
Der Fonds strebt über den Konjunkturzyklus konsistente positive jährliche Renditen an
UCITS V regulierte Absolute-Return-Strategie mit täglicher Liquidität
Details zu den Anteilsklassen finden Sie hier.
Investment-Fokus
ISIN-Nr. LU1233584223
Der Fonds beabsichtigt, unabhängig vom Marktumfeld, konsistente positive Renditen von 5-7% pro Jahr zu erzielen. Dies bei einer annualisierten Volatilität von 5-7%. Der Fonds wird aktiv verwaltet und investiert weltweit in mehrere Anlageklassen mit der Möglichkeit, Long- und Short-Exposure aufzubauen, wobei die Risikoparameter über die Zeit konstant gehalten werden.
Indexierte Wertentwicklung (Stand: 26.07.2024)
NAV: USD 162.41 (26.07.2024)
Rollierende Wertentwicklung (27.07.2024)
HB-USD | Benchmark | |
25.07.2023 - 25.07.2024 | 11.40% | n.a. |
25.07.2022 - 25.07.2023 | 5.16% | 4.19% |
23.07.2021 - 25.07.2022 | -11.49% | 0.38% |
23.07.2020 - 23.07.2021 | 5.15% | 0.21% |
Annualisierte Wertentwicklung (27.07.2024)
HB-USD | Benchmark | |
1 Jahr | 11.40% | n.a. |
3 Jahre | 1.22% | n.a. |
5 Jahre | 2.00% | n.a. |
Seit Auflage p.a. | 2.93% | 1.93% |
Kumulierte Wertentwicklung (27.07.2024)
HB-USD | Benchmark | |
1M | 0.56% | n.a. |
YTD | 5.07% | n.a. |
1 Jahr | 11.40% | n.a. |
3 Jahre | 3.70% | n.a. |
5 Jahre | 10.39% | n.a. |
Seit Auflage | 29.93% | 18.82% |
Jährliche Wertentwicklung
HB-USD | Benchmark | |
2023 | 10.16% | 5.23% |
2022 | -7.31% | 1.67% |
2021 | -2.76% | 0.16% |
2020 | 3.49% | 0.67% |
Fakten & Kennzahlen
Investment-Fokus
Der Fonds beabsichtigt, unabhängig vom Marktumfeld, konsistente positive Renditen von rund 5-7% pro Jahr zu erzielen. Dies bei einer annualisierten Volatilität von 5-7%. Der Fonds wird aktiv verwaltet und investiert weltweit in mehrere Anlageklassen mit der Möglichkeit, Long- und Short-Exposure aufzubauen, Mehr anzeigenWeniger anzeigen
Anlageeignung & Risiko
Niedriges Risiko
Hohes Risiko
Grunddaten
Investment Manager | Bellevue Asset Management AG |
Depotbank | CACEIS BANK, LUXEMBOURG BRANCH |
Fund Administrator | CACEIS BANK, LUXEMBOURG BRANCH |
Auditor | PriceWaterhouseCoopers |
Lancierungsdatum | 31.03.2010 |
Jahresabschluss | 30. Jun |
NAV Berechnung | Daily "Forward Pricing" |
Zeichnungsfrist | 15:00 CET |
Management Fee | 1.40% |
Ausgabeaufschlag (max.) | 5.00% |
Performance Fee | 10.00% (mit High Water Mark) |
ISIN-Nummer | LU1233584223 |
Valoren-Nummer | 28230790 |
Bloomberg | BBGMHBU LX |
WKN | A14WT7 |
Gesamtkostenquote (TER) | 1.90% (30.06.2024) |
Rechtliche Informationen
Rechtsform | Luxembourg UCITS V SICAV |
SFDR Kategorie | Artikel 8 |
Kennzahlen (30.06.2024, Basiswährung EUR)
Volatilität | 5.98 |
Sharpe ratio | -0.40 |
Anzahl POS. | 81 |
Chancen & Risiken
Chancen
- Der Fonds strebt über den Konjunkturzyklus konsistente positive jährliche Renditen an.
- Systematischer Investment-Ansatz – basierend auf proprietären Anlagemodellen, über die letzten 25 Jahre optimiert.
- Einsatz von Leverage ist möglich, das Nettoexposure beträgt in der Regel zwischen 120% - 150%.
- Möglichkeit Short-Investitionen einzugehen, sollte das Marktumfeld entsprechende Gelegenheiten dazu bieten.
- UCITS V regulierte Absolute-Return-Strategie mit täglicher Liquidität.
Risiken
- Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.
- Der Fonds kann einen Teil seines Vermögens in Anleihen anlegen. Deren Emittenten können zahlungsunfähig werden.
- Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere entstehen Zinsänderungsrisiken.
- Mit einer Investition in Schwellenländer besteht das zusätzliche Risiko der Unsicherheit der politischen und sozialen Verhältnisse.
- Der Fonds investiert in Fremdwährungen, damit verbunden sind entsprechende Währungsrisiken gegenüber der investierten Basiswährung.
Ausblick & Rückblick
Einen positiven Beitrag zur Fondsperformance im Berichtsmonat leisteten Staatsanleihen (+0.59%), Aktien (+0.55%), Nicht-Staatsanleihen (+0.13%) und Gold (+0.06%), während Devisen (-0.09%) diese leicht schmälerten. Staatsanleihen mit langer Laufzeit blicken auf einen weiteren volatilen Monat zurück. Die Rendite zehnjähriger US Treasuries sank im Juni allerdings um 10 Bp auf 4.40%. Sowohl Aktien als auch Nicht-Staatsanleihen entwickelten sich in Einklang mit den grossen Indizes. Unsere Aktienstrategie wurde durch Positionen im Biotechsektor beflügelt, jedoch durch das Engagement in Dividendenfutures belastet. Unsere Investitionen in Nicht-Staatsanleihen profitierten von Schwellenländer-Bonds, während französische Finanzpapiere diese belasteten.
Unsere Allokation in langfristigen Staatsanleihen verringerten wir im Berichtsmonat von 38% auf 27%, um Gewinne mitzunehmen. Wir hielten unverändert an unserem Exposure in Aktien und Nicht-Staatsanleihen von 22% bzw. 35% fest. Die Gesamtduration des Portfolios ging von 3.6 auf 2.9 Jahre zurück gegenüber dem langfristigen Durchschnitt von 3.8 Jahren. Die wichtigsten Absicherungspositionen des Fonds sind Positionen in langfristigen Staatsanleihen (27%), US-Dollar-Exposure (18%) und unser Engagement in Gold (5%).
Die Gewichtung für Szenario 1 haben wir von 25% auf 30% angehoben: Investitionen in Informationstechnologie nehmen zu, Notenbanken beenden ihre Straffungspolitik und die Inflation lässt nach. Die Börse setzt ihre Erholung fort. Die Konjunkturindikatoren fallen unterschiedlich aus. Die US-Wirtschaft setzt ihre Erholung fort, aber in Europa bleibt die Konjunktur schwach. Positive Nachrichten zum Konjunkturverlauf, wie etwa boomende Investitionen im KI-Bereich oder eine Erholung der PMI für das verarbeitende Gewerbe, könnten die Anleihen- und Aktienmärkte begünstigen. Das ist neutral bis negativ für Staatsanleihen und negativ für den US-Dollar.
Szenario 2 mit einer unveränderten Gewichtung von 50%: Die US-Wirtschaft rutscht in eine milde Rezession. Zahlreiche mildernde Faktoren dürften die Marktkorrektur dämpfen und die Börsenverluste auf 5-10% eindämmen: Es ist nach wie vor reichlich Liquidität vorhanden, die Einkaufsmanagerindizes haben die Talsohle erreicht und massive Investitionen in KI-bezogene Bereiche halten an. Dieses Szenario ist negativ für Unternehmensanleihen und leicht positiv für Staatsanleihen.
Szenario 3 mit einer reduzierten Gewichtung von 20% (bisher 25%): Die Kreditbedingungen in den USA verschlechtern sich und die Industrienationen gleiten in eine globale Rezession. In diesem Szenario hält die hohe Inflation an und der restriktive Kurs der US-Notenbank setzt der Wirtschaft zu. Es kommt zu einer Korrektur bei Aktien und Unternehmensanleihen. Dies ist positiv für Staatsanleihen, für den USD und möglicherweise für Gold.
Documents
Mehr anzeigenWeniger anzeigen