Bellevue Entrepreneur Europe Small (Lux)
Eigentümer- bzw. familiengeführte Unternehmen denken in Generationen, nicht in Quartalen
Solide Bilanzen, hohe Innovationskraft und Sicherheitsbewusstsein wirken sich positiv auf den Aktienkurs aus
Unternehmen überzeugen mit hohen ESG-Scores
In 90 Sekunden erklärt
Details zu den Anteilsklassen finden Sie hier.
Investment-Fokus
ISIN-Nr. LU0631859732
Der Fonds investiert in kleinkapitalisierte, börsennotierte eigentümergeführte Unternehmen in Europa, welche von einem Unternehmer/Unternehmerfamilie mit min. 20% der Stimmrechtsanteile massgeblich beeinflusst werden. Das Management-Team identifiziert mittels eines fundamentalen Bottom-up-Ansatzes die attraktivsten Unternehmen und konstruiert ein über Länder, Sektoren und Stil (Value, GARP, Growth) diversifiziertes Portfolio.
Indexierte Wertentwicklung (Stand: 07.05.2024)
NAV: CHF 323.39 (06.05.2024)
Rollierende Wertentwicklung (06.05.2024)
B-CHF | Benchmark | |
05.05.2023 - 06.05.2024 | 14.92% | 8.25% |
06.05.2022 - 05.05.2023 | -1.79% | -5.05% |
06.05.2021 - 06.05.2022 | -16.75% | -10.46% |
06.05.2020 - 06.05.2021 | 59.03% | 61.13% |
Annualisierte Wertentwicklung (06.05.2024)
B-CHF | Benchmark | |
1 Jahr | 14.92% | 8.25% |
3 Jahre | -2.05% | -2.73% |
5 Jahre | 4.85% | 4.26% |
10 Jahre | 6.08% | 6.06% |
Seit Auflage p.a. | 7.67% | 7.98% |
Kumulierte Wertentwicklung (06.05.2024)
B-CHF | Benchmark | |
1M | 1.15% | 1.10% |
YTD | 16.92% | 9.46% |
1 Jahr | 14.92% | 8.25% |
3 Jahre | -6.04% | -7.97% |
5 Jahre | 26.74% | 23.23% |
10 Jahre | 80.59% | 80.20% |
Seit Auflage | 158.71% | 168.33% |
Jährliche Wertentwicklung
B-CHF | Benchmark | |
2023 | 9.36% | 6.12% |
2022 | -27.01% | -24.32% |
2021 | 14.39% | 19.23% |
2020 | 15.33% | 11.43% |
Fakten & Kennzahlen
Investment-Fokus
Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an und investiert aktiv in kleinkapitalisierte, börsennotierte eigentümergeführte Unternehmen in Europa, welche von einem Unternehmer oder einer Unternehmerfamilie mit min. 20% der Stimmrechtsanteile massgeblich beeinflusst werden. Mehr anzeigenWeniger anzeigen
Anlageeignung & Risiko
Niedriges Risiko
Hohes Risiko
Grunddaten
Investment Manager | Bellevue Asset Management AG |
Depotbank | CACEIS Investor Services Bank, Luxembourg |
Fund Administrator | CACEIS Investor Services Bank, Luxembourg |
Auditor | PWC, Luxembourg |
Lancierungsdatum | 30.06.2011 |
Jahresabschluss | 30. Jun |
NAV Berechnung | Täglich "Forward Pricing" |
Zeichnungsfrist | 15:00 CET |
Management Fee | 1.60% |
Ausgabeaufschlag (max.) | 5.00% |
Performance Fee | 10.00% (mit High Water Mark) |
ISIN-Nummer | LU0631859732 |
Valoren-Nummer | 13084217 |
Bloomberg | BFLESBC LX |
WKN | A1JG2K |
Gesamtkostenquote (TER) | 2.19% (30.04.2024) |
Rechtliche Informationen
Rechtsform | Luxembourg UCITS V SICAV |
SFDR Kategorie | Artikel 8 |
Kennzahlen (30.04.2024, Basiswährung EUR)
Beta | 0.87 |
Volatilität | 16.40 |
Tracking Error | 6.52 |
Active Share | 89.91 |
Korrelation | 0.93 |
Sharpe ratio | 0.07 |
Information ratio | 0.01 |
Jensen's alpha | 0.24 |
Anzahl POS. | 42 |
Portfolio
10 größte Positionen
Marktkapitalisierung
Geografische Aufteilung
Aufteilung nach Sektoren
Chancen & Risiken
Chancen
- Überdurchschnittliches Wachstum getrieben durch starke Innovation und gute Preissetzungsmacht.
- Höhere operative Rentabilität als "Champion in der Nische" gepaart mit hohem Kostenbewusstsein.
- Konservativere Finanzierung, geringere Verschuldung und höhere Risikofähigkeit im Vergleich zu Nicht-Familienunternehmen.
- Mehrfach ausgezeichnetes Management Team mit langjährigem Erfolgsausweis bei eigentümergeführten Investitionen.
- „Entrepreneurs for Entrepreneurs“ – die Bellevue Group zählt selbst zu den eigentümergeführten Unternehmen und ist mehrheitlich im Besitz der Mitarbeiter.
Risiken
- Der Fonds investiert aktiv in Aktien. Aktien unterliegen Kursschwankungen und damit auch dem Risiko von Kursverlusten.
- Aktien kleinerer Unternehmen werden generell in geringerem Umfang gehandelt und unterliegen grösseren Preisschwankungen als grössere Unternehmen.
- Der Fonds investiert in Fremdwährungen, damit verbunden sind entsprechende Währungsrisiken gegenüber der investierten Basiswährung.
- Der Fonds kann einen Teil seines Vermögens in Finanzinstrumenten anlegen, die unter bestimmten Umständen ein relativ niedriges Liquiditätsniveau erreichen können, was sich auf die Liquidität des Fonds auswirken kann.
- Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.
Ausblick & Rückblick
Vor diesem Hintergrund schloss der Fonds 5.0% (EUR / B-Anteile) fester und übertraf seine Benchmark um 118 Bp. Die Q1-Performance beträgt 9.7%, womit der Fonds 624 Bp besser als der Vergleichsindex abschneidet.
Grösste Verlierer im März waren BESI (-15.1%), Sopra Steria (-5.2%) und Do & Co (-3.8%). BESI litt unter Gewinnmitnahmen, da sich die Einführung seiner hybriden Klebesysteme für Speicherchips möglicherweise verzögert. Die Chipindustrie scheint auf kurze Sicht das Thermokompressionsbonden (TCB) zu bevorzugen, ein zwar kostengünstigeres Verfahren, das aber vor allem mit Blick auf Bandbreite und Leistung weniger effektiv ist. Sopra Steria geriet in den Sog der zuvor von Accenture veröffentlichten schwachen Guidance. Sopra Steria hatte einen verhaltenen Jahresstart kommuniziert, stellt aber ab dem Q2 2024 ein beschleunigtes Wachstum in Aussicht. Das Unternehmen fokussiert sich nach der Veräusserung seines Bankensoftware-Geschäfts vollständig auf europäische IT-Services und dürfte sich als echte Alternative zu den globalen Anbietern in Europa etablieren. Nach seiner starken Kursentwicklung seit Jahresbeginn hat der internationale Catering-Spezialist Do & Co unter Gewinnmitnahmen gelitten. Uns gefällt der Investment Case nach wie vor. Das Unternehmen zeichnet sich durch klare Wettbewerbsvorteile in einem sich konsolidierenden Markt aus, was zu Marktanteilsgewinnen und einer höheren Rentabilität führen sollte.
Die besten Performer im Berichtsmonat waren Fuchs (+16.6%), CTT Systems (+15.8%) und Bankinter (+17.4%). Fuchs legte bessere Zahlen für Q4 vor als erwartet vor und übertraf mit einem organischen Wachstum von 3%, einer Margensteigerung um 240 Bp und einem sehr kräftigen Cashflow von EUR 465 Mio. seine eigene Prognose deutlich. Das Unternehmen präsentiert zwar leicht enttäuschende Zielvorgaben für 2024, bekräftigte aber sein für 2025 angestrebtes EBIT von EUR 500 Mio., was auf ein Steigerungspotenzial von rund 5% ggü. den Konsensschätzungen schliessen lässt. CTT, der schwedische Spezialist für Flugzeug-Luftbefeuchtungssysteme, legte starke Jahreszahlen mit einem organischen Umsatzplus von 21% und einem EBIT-Wachstum von 52% vor. Dank seiner Monopolstellung ist das Unternehmen gut positioniert, um sowohl von der sich erholenden Nachfrage in der Luft- und Raumfahrtindustrie als auch von der zunehmenden Verbreitung von Luftbefeuchtern für Flugzeuge zu profitieren. Die spanische Bankinter sowie der Bankensektor waren Nutzniesser der Kombination aus höheren langfristigen Zinsen und positiven Makrodaten. Bankinter wird mit einem KGV von 7x gehandelt bei einer Dividendenrendite von 7%, der eine Ausschüttungsquote von 50% zugrunde liegt.
Dokumente
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung zu und kann irreführend sein. Da der Teilfonds auf eine Währung lautet, die sich von der Basiswährung des Anlegers unterscheiden kann, können Wechselkursänderungen negative Auswirkungen auf Preise und Erträge haben. Mehr anzeigenWeniger anzeigen