Bellevue Obesity Solutions
Obesity-Pandemie: noch nie dagewesenes Ausmass mit enormem Bedarf
Medizinische Innovationen (z.B. GLP-1) und politische Programme sorgen für erhöhte Visibilität
Portfolio: «Best Ideas» entlang der gesamten Wertschöpfungskette
In 90 Sekunden erklärt
Details zu den Anteilsklassen finden Sie hier.
Investment-Fokus
ISIN-Nr. LU0415392249
Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an, wird aktiv verwaltet und investiert weltweit in Aktien von börsennotierten Unternehmen, deren Geschäftstätigkeit auf die Prävention und die Behandlung von starkem Übergewicht oder Fettleibigkeit (en: Obesity) und deren Folgeerkrankungen ausgerichtet ist. Erfahrene Branchenexperten investieren in Unternehmen aus den drei Bereichen Diagnostik und Behandlung, Begleiterkrankungen sowie Ernährung und Bewegung und erschliessen Anlegern damit Zugang zur gesamten Obesity-Wertschöpfungskette. Die Titelauswahl basiert auf fundamentaler Unternehmensanalyse und erfolgt Bottom-up, unabhängig von Benchmark-Gewichtungen. Der Fonds berücksichtigt ESG-Faktoren bei der Umsetzung der Anlageziele.
Indexierte Wertentwicklung (Stand: 25.09.2024)
NAV: EUR 653.94 (24.09.2024)
Kumulierte Wertentwicklung (25.09.2024)
B-EUR | Benchmark | |
1M | -2.12% | -1.73% |
YTD | 12.53% | 13.34% |
1 Jahr | n.a. | n.a. |
Seit Auflage | 13.56% | 16.50% |
Fakten & Kennzahlen
Investment-Fokus
Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an, wird aktiv verwaltet und investiert weltweit in Aktien von börsennotierten Unternehmen, Mehr anzeigenWeniger anzeigen
Anlageeignung & Risiko
Niedriges Risiko
Hohes Risiko
Grunddaten
Investment Manager | Bellevue Asset Management AG |
Depotbank | CACEIS BANK, LUXEMBOURG BRANCH |
Fund Administrator | CACEIS BANK, LUXEMBOURG BRANCH |
Auditor | PriceWaterhouseCoopers |
Lancierungsdatum | 30.11.2023 |
Jahresabschluss | 30. Jun |
NAV Berechnung | Daily "Forward Pricing" |
Zeichnungsfrist | 15:00 CET |
Management Fee | 1.60% |
Ausgabeaufschlag (max.) | 5.00% |
ISIN-Nummer | LU0415392249 |
Valoren-Nummer | 3882734 |
Bloomberg | BBBIOEB LX |
WKN | A0X8YU |
Gesamtkostenquote (TER) | 2.18% (31.08.2024) |
Rechtliche Informationen
Rechtsform | Luxembourg UCITS V SICAV |
SFDR Kategorie | Artikel 8 |
Portfolio
10 größte Positionen
Marktkapitalisierung
Geografische Aufteilung
Aufteilung nach Sektoren
Chancen & Risiken
Chancen
- Die steigende Prävalenz der Fettleibigkeit, unzählige Begleit- und Folgeerkrankungen und die immensen direkten und indirekten wirtschaftlichen Kosten eröffnen attraktive Investitionspotenziale.
- Hohe Visibilität dieses Megatrends dank medizinischem Fortschritt (z.B. GLP-1), hohem gesellschaftlichen Interesse und politischer Massnahmen.
- Für die beteiligten Unternehmen bedeutet das ein überdurchschnittliches Wachstumspotential.
- Zugang zu innovativen Unternehmen entlang der gesamten Wertschöpfungskette in den Bereichen Ernährung und Bewegung, Diagnostik und Behandlung sowie der Therapie von Begleit- und Folgeerkrankungen.
- Bellevue – Gesundheitspionier seit 1993 und heute einer der grössten unabhängigen Gesundheitsinvestoren in Europa.
Risiken
- Der Fonds investiert aktiv in Aktien. Aktien unterliegen Kursschwankungen und damit auch dem Risiko von Kursverlusten.
- Der Fonds investiert in Fremdwährungen, damit verbunden sind entsprechende Währungsrisiken gegenüber der investierten Basiswährung.
- Der Fonds kann einen Teil seines Vermögens in Finanzinstrumenten anlegen, die unter bestimmten Umständen ein relativ niedriges Liquiditätsniveau erreichen können, was sich auf die Liquidität des Fonds auswirken kann.
- Mit einer Investition in Schwellenländer besteht das zusätzliche Risiko der Unsicherheit der politischen und sozialen Verhältnisse.
- Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.
Ausblick & Rückblick
Der Monat endete freundlich, war aber volatil. Uneinheitliche US-Konjunkturdaten in Kombination mit grossen Bewegungen des japanischen Yen führten zu hoher Volatilität. Eine sinkende Inflationserwartung in Kombination mit soliden Quartalszahlen nährte Hoffnungen auf baldige US-Zinssenkungen, die durch den US-Notenbankpräsidenten Powell bestätigt wurden. Die meisten Märkte konnten ihre Verluste bereits bis zur Monatsmitte ausgleichen. Im Gesundheitssektor waren hochqualitative Wachstumswerte wie Eli Lilly, Regeneron, Boston Scientific und Intuitive Surgical im Berichtsmonat stark gefragt und verzeichneten solide Kursgewinne. Insgesamt folgte die Performance des Sektors weitgehend den Gewinnrevisionen, mit Ausnahme einiger Bereiche, in denen die Bewertungen trotz sinkender Gewinne gestiegen sind, so etwa bei den Life-Science-Tools-Firmen. Das 2. Halbjahr wird mit zahlreichen klinischen Konferenzen und kurstreibenden Resultaten zu verschiedenen Studien für mehrere grosse Bio-/Pharma-Aktien (Novo Nordisk, Roche, Amgen, Viking Therapeutics und Vertex) eine wichtige Phase des Jahres sein.
Im Berichtsmonat trugen folgende Portfoliotitel am stärksten zur Fondsentwicklung bei: Regeneron lieferte solide Quartalszahlen und überzeugte kommerziell mit der Eylea-Franchise und Dupixent. Der Investorenfokus verschiebt sich zunehmend auf die Pipeline, wo kommende Katalysatoren langfristiges Wachstum versprechen, wie etwa die Adipositas-Bemühungen mit ersten Phase-II-Daten in 2025 zur Verbesserung der Qualität des Gewichtsverlusts durch bessere Muskelerhaltung. Die chinesische Firma Innovent überzeugte mit solidem Wachstum bestehender Produkte, wobei das Krebsmedikament Tyvyt die Hauptstütze ist. Mit der erweiterten Erstattung auf sieben Indikationen in China sollte der Ausblick für die zweite Jahreshälfte stabil bleiben. Nach der Zulassung von Fulzerasib (KRAS G12C) steht die Entscheidung zu Taletrectinib (ROS1) bevor. Chinas Zulassung von Wegovy und Zepbound zur Gewichtsabnahme signalisiert positive Aussichten für Innovents Mazdutid in der ersten Hälfte 2025.
Folgende Portfoliotitel schwächten die Fondsperformance: Rovi übertraf im 1. Halbjahr 2024 die Erwartungen und die Jahresprognose wurde bestätigt, wobei mögliche Auswirkungen durch Kapazitätserweiterungen im Fill/Finish-Bereich und das kürzlich von der FDA zugelassene Risvan unberücksichtigt blieben. Aufgrund der unsicheren Lage der COVID-19-Impfkampagne bleibt das Management vorsichtig, und ein Update zur strategischen Überprüfung des CDMO-Geschäfts, das im Marktfokus steht, liegt weiterhin nicht vor. McKesson konnte den hohen Erwartungen für das Quartalsresultat nicht gerecht werden und korrigierte. Die Segmente MedSurg und RxTS zeigten gemischte Ergebnisse mit einem unveränderten Gewinn bei RxTS und einem Rückgang von 15% bei MedSurg. Die Umsatzprognose für das US-Pharmasegment wurde gesenkt, die Rentabilität jedoch beibehalten und die zentralen Wachstumsthemen bleiben intakt.
Für das laufende Jahr erwarten wir eine positive Entwicklung für unsere Anlagestrategie. Zu den unterstützenden Faktoren zählen geplante Zinssenkungen in den USA, die insbesondere Wachstumsaktien begünstigen, attraktive Bewertungen mit Umsatzmultiples nahe historischen Tiefpunkten (insbesondere im Biotechsektor), eine erwartete Weiterführung der M&A-Aktivitäten sowie vermehrtes Interesse am qualitativen Gesundheitsbereich. Das Jahr in der Adipositasbehandlung verspricht spannend zu werden, mit mehreren bedeutenden Studienresultaten. Zu Beginn des Jahres erwarten wir erste Daten aus Phase-I-Studien zu Amylin, präsentiert von Zealand Pharma und Novo Nordisk. In dieser Zeitspanne werden auch Viking und Structure Therapeutics neue Erkenntnisse zu oral einnehmbaren GLP-1-Medikamenten vorstellen. Weiterhin stehen Updates zur Entwicklung von Therapien für den Erhalt der Muskelmasse an, möglicherweise von Unternehmen wie Roche, Regeneron oder Scholar Rock. Angesichts einer bestehenden Nachfrage, die das Angebot weit übersteigt, ist es für den GLP-1-Markt, derzeit dominiert von Eli Lilly und Novo Nordisk, entscheidend, die Produktion zu steigern. Zusätzlich verfolgen wir aufmerksam, ob Medikamente dieser Klasse für die Behandlung weiterer Krankheiten wie kardiovaskuläre Störungen, das obstruktive Schlafapnoesyndrom und/oder chronische Nierenkrankheiten zugelassen werden.
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