Bellevue Global Macro
Die Welt in einem Portfolio - Alltwetterstrategie mit Absolut-Return-Ansatz
Der Fonds strebt über den Konjunkturzyklus konsistente positive jährliche Renditen an
UCITS V regulierte Absolute-Return-Strategie mit täglicher Liquidität
Details zu den Anteilsklassen finden Sie hier.
Investment-Fokus
ISIN-Nr. LU0767971616
Der Fonds beabsichtigt, unabhängig vom Marktumfeld, konsistente positive Renditen von 5-7% pro Jahr zu erzielen. Dies bei einer annualisierten Volatilität von 5-7%. Der Fonds wird aktiv verwaltet und investiert weltweit in mehrere Anlageklassen mit der Möglichkeit, Long- und Short-Exposure aufzubauen, wobei die Risikoparameter über die Zeit konstant gehalten werden.
Indexierte Wertentwicklung (Stand: 25.09.2024)
NAV: GBP 203.56 (24.09.2024)
Rollierende Wertentwicklung (25.09.2024)
HI-GBP | Benchmark | |
24.09.2023 - 24.09.2024 | 13.92% | 5.37% |
24.09.2022 - 24.09.2023 | 7.52% | 4.11% |
24.09.2021 - 24.09.2022 | -13.77% | 0.74% |
24.09.2020 - 24.09.2021 | 7.28% | 0.06% |
Annualisierte Wertentwicklung (25.09.2024)
HI-GBP | Benchmark | |
1 Jahr | 13.92% | 5.37% |
3 Jahre | 1.84% | 3.38% |
5 Jahre | 2.17% | 2.13% |
10 Jahre | 3.37% | 1.36% |
Seit Auflage p.a. | 3.98% | 1.20% |
Kumulierte Wertentwicklung (25.09.2024)
HI-GBP | Benchmark | |
1M | 0.96% | 0.44% |
YTD | 7.02% | 3.89% |
1 Jahr | 13.92% | 5.37% |
3 Jahre | 5.61% | 10.48% |
5 Jahre | 11.34% | 11.10% |
10 Jahre | 39.29% | 14.42% |
Seit Auflage | 62.85% | 16.14% |
Jährliche Wertentwicklung
HI-GBP | Benchmark | |
2023 | 10.02% | 4.81% |
2022 | -7.82% | 1.42% |
2021 | -2.28% | 0.09% |
2020 | 2.88% | 0.30% |
Fakten & Kennzahlen
Investment-Fokus
Der Fonds beabsichtigt, unabhängig vom Marktumfeld, konsistente positive Renditen von rund 5-7% pro Jahr zu erzielen. Dies bei einer annualisierten Volatilität von 5-7%. Der Fonds wird aktiv verwaltet und investiert weltweit in mehrere Anlageklassen mit der Möglichkeit, Long- und Short-Exposure aufzubauen, Mehr anzeigenWeniger anzeigen
Anlageeignung & Risiko
Niedriges Risiko
Hohes Risiko
Grunddaten
Investment Manager | Bellevue Asset Management AG |
Depotbank | CACEIS BANK, LUXEMBOURG BRANCH |
Fund Administrator | CACEIS BANK, LUXEMBOURG BRANCH |
Auditor | PriceWaterhouseCoopers |
Lancierungsdatum | 31.03.2010 |
Jahresabschluss | 30. Jun |
NAV Berechnung | Daily "Forward Pricing" |
Zeichnungsfrist | 15:00 CET |
Management Fee | 0.80% |
Ausgabeaufschlag (max.) | 5.00% |
Performance Fee | 10.00% (mit High Water Mark) |
ISIN-Nummer | LU0767971616 |
Valoren-Nummer | 18316568 |
Bloomberg | BBGMHIG LX |
WKN | A1JWEA |
Gesamtkostenquote (TER) | 1.32% (31.08.2024) |
Rechtliche Informationen
Rechtsform | Luxembourg UCITS V SICAV |
SFDR Kategorie | Artikel 8 |
Kennzahlen (31.08.2024, Basiswährung EUR)
Volatilität | 6.00 |
Sharpe ratio | -0.36 |
Anzahl POS. | 69 |
Chancen & Risiken
Chancen
- Der Fonds strebt über den Konjunkturzyklus konsistente positive jährliche Renditen an.
- Systematischer Investment-Ansatz – basierend auf proprietären Anlagemodellen, über die letzten 25 Jahre optimiert.
- Einsatz von Leverage ist möglich, das Nettoexposure beträgt in der Regel zwischen 120% - 150%.
- Möglichkeit Short-Investitionen einzugehen, sollte das Marktumfeld entsprechende Gelegenheiten dazu bieten.
- UCITS V regulierte Absolute-Return-Strategie mit täglicher Liquidität.
Risiken
- Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.
- Der Fonds kann einen Teil seines Vermögens in Anleihen anlegen. Deren Emittenten können zahlungsunfähig werden.
- Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere entstehen Zinsänderungsrisiken.
- Mit einer Investition in Schwellenländer besteht das zusätzliche Risiko der Unsicherheit der politischen und sozialen Verhältnisse.
- Der Fonds investiert in Fremdwährungen, damit verbunden sind entsprechende Währungsrisiken gegenüber der investierten Basiswährung.
Ausblick & Rückblick
Einen positiven Beitrag zur Fondsperformance im Berichtsmonat leisteten Staatsanleihen (+0.37%), Nicht-Staatsanleihen (+0.31%), Gold (+0.05%) und Devisen (+0.04%), während Aktien (-0.70%) diese belasteten. Der Monatsbeginn war von einer Korrektur an den Aktienmärkten geprägt, ausgelöst durch Rezessionsängste in den USA und die Auflösung des Yen-Carry-Trade. Aktien erholten sich rasch wieder, aber die Markterholung kam mit Erreichen der vorherigen Höchststände zum Erliegen. Staatsanleihen profitierten von einem Rückgang der Rendite 10-jähriger UST um 13 Bp auf 3.9%. Nicht-Staatsanleihen wurden durch die oben erwähnten Faktoren geringfügig beeinträchtigt und legten im Berichtsmonat zu.
Wir senkten unsere Allokation in Aktien im Monatsverlauf von 22% auf 12% angesichts steigender Risiken infolge hoher Bewertungen, einer gestiegenen Marktkonzentration, sich verschlechternder Fundamentaldaten und des nachlassenden Momentums. Unsere Allokation in langfristigen Staatsanleihen haben wir von 28% auf 26% leicht verringert, um Gewinne mitzunehmen. Unsere Positionierung in Nicht-Staatsanleihen lag unverändert bei rund 36%. Die Gesamtportfolio-Duration beträgt unverändert 2.7 Jahre ggü. dem langfristigen Durchschnitt von 3.7 Jahren. Die wichtigsten Absicherungspositionen des Fonds sind Positionen in langfristigen Staatsanleihen (26%), das USD-Exposure (18%) und ein Engagement in Gold (5%).
Die Gewichtung für Szenario 1 haben wir von 25% auf 30% angehoben: Investitionen in Informationstechnologie nehmen zu, Notenbanken beenden ihre Straffungspolitik und die Inflation lässt nach. Die Börse setzt ihre Erholung fort. Die Konjunkturindikatoren fallen unterschiedlich aus. Die US-Wirtschaft setzt ihre Erholung fort, aber in Europa bleibt die Konjunktur schwach. Positive Nachrichten zum Konjunkturverlauf, wie etwa boomende Investitionen im KI-Bereich oder eine Erholung der PMI für das verarbeitende Gewerbe, könnten die Anleihen- und Aktienmärkte begünstigen. Das ist neutral bis negativ für Staatsanleihen und negativ für den US-Dollar.
Szenario 2 mit einer unveränderten Gewichtung von 50%: Die US-Wirtschaft rutscht in eine milde Rezession. Zahlreiche mildernde Faktoren dürften die Marktkorrektur dämpfen und die Börsenverluste auf 5-10% eindämmen: Es ist nach wie vor reichlich Liquidität vorhanden, die Einkaufsmanagerindizes haben die Talsohle erreicht und massive Investitionen in KI-bezogene Bereiche halten an. Dieses Szenario ist negativ für Unternehmensanleihen und leicht positiv für Staatsanleihen.
Szenario 3 mit einer reduzierten Gewichtung von 20% (bisher 25%): Die Kreditbedingungen in den USA verschlechtern sich und die Industrienationen gleiten in eine globale Rezession. In diesem Szenario hält die hohe Inflation an und der restriktive Kurs der US-Notenbank setzt der Wirtschaft zu. Es kommt zu einer Korrektur bei Aktien und Unternehmensanleihen. Dies ist positiv für Staatsanleihen, für den USD und möglicherweise für Gold.
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Sandro Tiziani